La ganancia neta de Ecopetrola colapsó en un 22.1% en el primer trimestre debido a una disminución en los precios internacionales del petróleo y la depreciación del dólar, factores que eclipsaron el aumento de la producción de barriles. Los analistas advierten contra el impacto en la economía colombiana y las futuras capacidades de inversión de la compañía petrolera estatal.
Ecopetrol, la principal compañía de Colombia, se enfrenta a un contexto económico complicado que ha generado preocupaciones sobre su sostenibilidad y crecimiento futuro. En el primer trimestre de este año, los beneficios netos experimentaron una disminución significativa del 22.1%, cayendo de 4.01 billones de pesos ($721 millones) a solo 3.1 billones de pesos. Esta caída se atribuye principalmente a una reducción marcada en los precios internacionales del petróleo, que han estado bajo presión debido a diversas circunstancias, incluidos efectos colaterales de la pandemia y animosidades inherentes a la geopolítica global. Expertos del sector mencionan que esta tendencia ha complicado aún más el panorama financiero de Ecopetrol, contrastando con cifras alentadoras de producción de barriles.
Este notable descenso en la rentabilidad ha generado una ola de incertidumbre sobre el futuro de Ecopetrol. Aunque la producción diaria de petróleo ha mostrado un incremento, alcanzando un promedio de 745,000 barriles en los primeros tres meses de 2025, lo que representa un ligero aumento respecto a los 741,000 barriles del mismo periodo del año anterior, el optimismo es limitado. El presidente de Ecopetrol, Ricardo Roa Barragán, ha indicado que con los precios del petróleo fluctuando alrededor de $81 por barril, es esencial implementar estrategias que incluyan la reducción de costos y la reevaluación de inversiones para navegar en este entorno volátil.
Los analistas financieros, entre ellos Daniel Guardiola de BTG Pactual, han resaltado que, aunque los resultados no son tan desalentadores como se preveía, siguen siendo modestos. Este desempeño modesto puede tener un efecto negativo a largo plazo en un sector que es crucial para la economía colombiana. Guardiola también menciona que el bajo margen de beneficios y la alta apalancamiento financiero de Ecopetrol en un entorno de precios bajos podrían crear situaciones difíciles en el futuro. De hecho, se espera que la compañía utilice alrededor de dos años de sus ganancias operativas para cubrir su deuda, un plazo relativamente más largo que el de sus competidores en la región, como Petrobras y YPF.
Puede ser aún peor
El analista Mauricio Téllez advierte que el impacto podría ser aún más severo si se materializan proyecciones que sugieren una caída adicional en los precios del petróleo. Tal disminución no solo afectaría la capacidad de financiamiento de Ecopetrol, sino que también interrumpiría la transferencia de ingresos fiscales a los estados, lo que podría impactar negativamente en las inversiones sociales. Téllez se pregunta si Ecopetrol podrá revertir la tendencia actual y mantener la rentabilidad que han mostrado durante la última década.
Andrés Giraldo, economista de la Universidad Javeriana, aunque ha observado una leve mejora en la producción, considera que esto solo ofrece una solución temporal a los problemas más profundos que enfrenta la compañía. Destaca la disminución en la inversión destinada a la exploración de nuevos campos, así como un enfoque gubernamental que puede no favorecer la explotación de recursos energéticos. Además, Giraldo señala como preocupante la política energética del presidente Gustavo Petro, sugiriendo que es urgente adoptar medidas que fomenten la búsqueda de gas, un recurso clave, a pesar de las consideraciones que el gobierno ha manifestado como desfavorables.
Recientemente, ha surgido la inquietante posibilidad de que Ecopetrol considere vender activos, incluyendo un proyecto de gas en la región caribeña, lo que añade un nuevo nivel de incertidumbre en su estrategia. Además, la exigencia de la Dian a Ecopetrol para que pague 9.4 billones de pesos en concepto de IVA también complica su panorama financiero, dado que la compañía está trabajando en revertir esta situación. Según Giraldo, todos estos elementos están generando «ruido» que afecta el rendimiento de la acción de la compañía en la bolsa, creando un clima de incertidumbre que perjudica tanto a Ecopetrol como al gobierno colombiano.
20
