Las condiciones que prevalecen en la economía global, como la deuda pública, los déficits fiscales, la inflación que erosiona el poder adquisitivo de las monedas, los patrones cambiantes de los flujos comerciales y de inversión y la incertidumbre, han llevado a ajustes en las estrategias de inversión financiera. Esto plantea, entre otras cosas, la opción de convertir títulos en otro tipo de activos, como oro y bienes raíces, que funcionan como medio para preservar la riqueza, o incluso bitcoin, un activo digital cuyo precio se basa en la escasez.
Bitcoin alcanzó un precio de 124.000 dólares a principios de octubre de 2025 y cayó a 63.000 dólares el 5 de febrero; Este es el precio más bajo desde noviembre de 2024. Periódicos El diario de Wall Street Describió la situación como «un ruido en criptolandia».
Nouriel Roubini, un crítico frecuente de las criptomonedas, publicó hace unos días un artículo en el que señalaba que la reciente caída del Bitcoin muestra la naturaleza altamente volátil de lo que él llama una clase de pseudoactivos. El último episodio de euforia del bitcoin que surgió hace un año generó expectativas de que su precio alcanzaría los 200.000 dólares, o incluso más, para finales de 2025, lo que aparentemente no sucedió.
Las criptomonedas, además, no reaccionaron positivamente, como deberían haberlo hecho, a los riesgos advertidos en el sentido geopolítico, a la introducción de aranceles o incluso a la pérdida de valor del dólar frente a otras monedas. En comparación con el oro, que funciona como un refugio seguro frente a la inestabilidad monetaria y ha aumentado su valor, el bitcoin ha caído, por lo que como cobertura no ha funcionado.
Cada vez que hay una caída en el precio del bitcoin surgen críticas sobre la naturaleza y función de esa criptomoneda, que se extiende a otras como las llamadas stablecoins. (monedas estables); Tal es el caso de Tether, cuyo precio ha caído un 40 por ciento desde agosto pasado.
El caso es que tras meses de caída de precios, la llamada industria criptográfica se encuentra sumida en una de sus crisis periódicas. Diario Los New York Times informó que los precios de las acciones de las empresas de criptoactivos también cayeron. Esto sucede, por ejemplo, con la empresa Strategy, que está comprando grandes cantidades de bitcoins por un valor estimado de 58 mil millones de dólares: el precio de las acciones es hoy un 75 por ciento más bajo que en noviembre de 2024.
En 2022, la empresa FTX colapsó en un fraude estimado de 8 mil millones de dólares. Ahora el mercado se ha visto muy afectado por prácticas muy arriesgadas en las que los operadores han aumentado el nivel de endeudamiento para hacer «apuestas» más grandes y aumentar así el riesgo de caída de los precios. Una de las conclusiones es que incluso aquellas criptomonedas que tienen mayor negocio y aceptación en el ámbito político, empresarial y bancario son muy inestables. Esta situación no significa que la industria vaya a fracasar, pero tampoco significa que su comportamiento sea inofensivo. En ese mercado existe una característica especulativa clásica: comprar barato y vender caro, sin tener en cuenta el valor subyacente de la propiedad en cuestión.
Yanis Varoufakis, también un crítico constante de las criptomonedas, analiza el caso de las monedas estables, que se emiten de forma privada y supuestamente están respaldadas por reservas en dólares. A diferencia de bitcoin y otras criptomonedas que no están ligadas a ningún valor externo y fluctúan de manera constante y, a veces, significativa. Sin embargo, Varoufakis dice que este tipo de monedas pueden estar preparándose para una sacudida en el mercado, ya que los emisores tienen un incentivo para crear más moneda que las reservas que necesitan para proteger su valor. Dado que estos emisores mantienen una buena parte de estas reservas en los bancos, esto puede generar una demanda de convertir monedas estables en dólares, lo que puede provocar la quiebra. Esto sucede cuando un gran número de depositantes intentan simultáneamente retirar sus depósitos de una institución financiera por temor a que ésta se vuelva insolvente.
De él se derivan que las consecuencias de este tipo de innovación en materia de dinero, crédito, finanzas públicas, etc. están en fase de formación. Es difícil predecir cómo se configurará el sistema monetario sobre estas bases y cómo será el período de transición. La lucha entre los diferentes actores dominantes y la demanda de adaptación para el público en general es predecible. Una vez más se demuestra que el dinero y el crédito, el complejo sistema de deuda que conforma el sistema económico, es inherente a una sociedad de mercado. Hoy en día, este sistema se está expandiendo desproporcionadamente y, por lo tanto, aumenta las posibilidades de efectos indirectos con graves consecuencias.
9 de febrero de 2026
